Economic Report 627

환율은 국가의 모든 경제 요소의 반영이며 다른 국가간의 상대적 비교를 통해 결정된다.

향후 매주 한국, 미국, 캐나다의 경제 상황을 돌아보고 각 환율을 예측, 점검하고자 한다.  

1. 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 지난 주간 (5월1일~5월7일) 의 차트

그래프는 미국 달러화에 대한 캐나다 달러의 지난 주간 차트로서, 예상범위인 0.7200~0.7320 내에서 안정적인 움직임을 보여준 한 주였다. 주 초반에는 예상범위 상단인 0.7300 부근에서 머물다가 주 후반으로 가면서 약세로 전환이 되고 있다. 

그러한 배경으로는 지난 4월달 큰 폭으로 반등했던 국제유가가 다시 $78대로 하락하면서 국제유가와 연동되는 캐나다 달러화도 약세로 전환되고 있다. 미국달러지수를 살펴본다면 지난주 미국달러지수는 최저점 104.5를 기록하고 현재 반등하면서 105.40을 기록하고 있다. 그나마 현재의 추세는 지난 4월달에 106.8까지 강한 모습에서 서서히 약세로 전환이 되고 있다. 또 지난주 미국 연준이 향후 금리인상은 없을 것이라고 발표하면서, 하지만 당분간 현재의 금리수준이 더 유지될 수 있으며, 금리인하는 각종 경제지표가 원하는 수준으로 만족이 되어야지만 실시하겠다고 했다. 미국 연준의 그러한 발표는 시장에서 우려했던 금리인상이라는 최악의 상황은 피했다는 불확실성이 제거되었으나, 금리인하를 고대하는 많은 시장참여자들을 만족시키지는 못했다. 하지만 미국 월가 경제전문가들은 하반기에 최소한 2차례 이상 금리인하를 실시할 것으로 예상하고 있다.

만약 그렇지 않으면 불황이 본격화되어 경제불황 속 물가가 상승하는 스태그플레이션이 발생할 것이라는 우려 때문이다. 쉽게 설명하자면 물가를 잡겠다고 금리인하 시점을 놓치면 경제 불황이 더욱 빨라져 실업이 증가하고 소비가 위축되는 상황하에서 물가는 지속적으로 상승하게 되는 최악의 경제상황을 의미한다. 스태그플레이션이 발생하면 경제를 회복하는데 훨씬 많은 희생이 동반되기 때문에 물가를 잡지 못하더라도 반드시 금리인하를 실시해야 한다는 전문가들의 견해이다. 일단 11월달에 대통령선거라는 큰 이벤트가 있기 때문에 금리를 반드시 인하할 것으로 전망한다.

2. 미국 달러화에 대한 한국 원화의 지난 주간 (5월1일~5월7일) 의 차트

그래프는 미국 달러에 대한 한국 원화의 주간 변화로서 지난주에는 예상범위를 하락 돌파하는 강세를 보여준 한 주였다. 그러한 배경으로는 미국 달러화에 대해 160엔까지 하락하면서 역사상 약세를 보여주었던 일본 엔화가 일본 정부의 시장개입으로 다시 154엔까지 반등을 하면서 최근 들어 일본 엔화와 동반시세를 보이던 한국 원화도 평균 1,360원대까지 하락하고 있다. 

일본 정부는 공식적으로 시장개입을 발표하면서 수천억 달러를 들여서 일본 엔화를 매입했다. 그로 인해 160엔 부근에 위치했던 일본 엔화는 현재 154엔까지 강세로 전환이 된 상태이다. 또한, 앞서 설명한대로 미국달러지수가 하락 조정을 받으면서 미국 달러화에 대한 한국의 원화도 다소 숨통이 트이고 있으며, 국제유가도 하락했다. 즉, 국제유가 강세, 미국 달러화 강세, 일본 엔화 약세라는 3가지 악재가 모두 국제유가 하락, 미국 달러화 약세, 일본 엔화 강세로 반전되면서 최악의 상황을 벗어나고 있는 것이다. 

하지만 일본 엔화도 더 이상 일본 정부의 시장개입이 없이 현재의 시세를 유지할지 의문이고, 국제유가도 언제든지 강세로 돌아설 수 있기 때문에 현재의 시세는 일시적인 강세라고 말할 수 있다. 단지, 미국의 금리인하가 하반기부터 실시된다는 가정하에서는 미국 달러화 약세가 발생하면 1,300원대 초반에서 안정된 모습을 보일 것으로 예상한다.

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